本周橫跨兩個年份，走過了2019年，在央行降準的利好中拉開了2020年大幕!而鋼材市場這一周也呈現出穩中有漲的局面，尤其是螺紋鋼在華北、華中、西南等局部地區迎來一波小幅上漲，市場冬儲情緒有所回升。

　　一、周回顧

　　這一周告別了2019年，迎來了2020年。在僅有的四個工作日里，鋼材價格波動進一步收窄，且建材較板材走勢略強一些。湖南螺旋鋼管廠家據悉，周一至周二，鋼價偏強運行，少數城市10-30的漲幅。元旦央行宣布降準，利好落地，鋼價穩中小幅探漲，板材多數持穩，建材在華北、華中、西南局部地區小幅探漲。其中螺紋鋼周均價上漲20，熱卷均價周下跌4，中板均價周上漲4。期貨方面，螺紋和熱卷震蕩偏強，期螺周漲61，熱卷周漲2。整體來看，鋼價波動不大。

　　期貨技術面來看，螺紋鋼本周沖高回落，最高上探3593，震蕩偏強運行，指標線上，周線圖MACD指標線繼續金叉向上，偏強運行。日線圖區間震蕩，未能走出方性變化。

　　熱卷本周走勢弱于螺紋但步調基本一致，周最高上探3620，創出新高后震蕩回落，日線圖中MACD指標線偏弱，負向動能沒有明顯變化，短期難有大的波動。

　　二、影響鋼價主要因素：

　　本周宏觀利好繼續，央行降準提振鋼價走勢，同時，多省市公布專項債發行，基建投資預期提速。基本面供需結構繼續走向寬松，五大品種庫存大增55萬噸反映需求回落趨勢凸顯，同時，鋼價底部有所顯現，冬儲情緒回升，部分地區貿易商積極備戰冬儲，也對社會庫存數據產生一定影響。

　　1. 宏觀利多：國務院常務會議確定制造業穩增長四大措施

　　1月3日召開的國務院常務會議，確定促進制造業穩增長的措施，穩定經濟發展的基本盤。其中特別明確要繼續實施以制造業為重點的減稅降費措施，推動降低制造業用電成本和企業電信資費，全部放開規模以上工業企業參與電力市場化交易。引導金融機構創新方式，緩解中小企業融資難融資貴。

　　今年以來，制造業投資增速整體偏低，1-11月制造業投資增長2.5%，較前10個月回落0.1個百分點，盡管11月和12月制造業PMI連續兩個月處于擴張區間，但主要來自進出口的改善和節假日生產的擴張，可持續性仍待觀察。因此，國家層面此次再度強調制造業穩增長的重要性，從降成本等角度來有助于提振2020年制造業投資的信心。

　　2.短期增產空間不大

　　冬季重污染預警反復啟動，環保限產持續推進。據有關消息統計，最近一周河北、華東等地區重啟重污染預警。其中，自1月3日12時起，徐州、連云港、宿遷、淮安和鹽城蘇北5市啟動重污染天氣黃色預警;河北省于1月2日8時至1月7日18時發布重污染天氣橙色預警，啟動Ⅱ級應急響應;成都市也于1月3日零時起將黃色預警升級為橙色預警;鞍山市于1月2日12時啟動重污染天氣黃色預警(Ⅲ級)。整體來看，環保限產將主要集中在1月3日-1月7日，從目前高爐開工率來看，有望進一步下降。預計下周增產空間并不大。

　　3.下游需求：基建投資有望提速，房地產土地成交繼續降溫

　　1月多省市陸續公布專項債發行計劃，從對外公布的統計數據來看，目前包括四川、河南在內的12個省市計劃2020年1月新增專項債發行規模共計4386億元，1月2日四川、河南合計發行875.71億元。與去年發行時間對比，今年發行整體提前，預計將加快2020年年初基建投資增速。

　　同時，2019年房地產投資增速雖呈現下行趨勢，但仍然保持兩位數增長。不過隨著下半年以來土地成交降溫，房地產投資拉動一定程度上將受到影響。據上海易居房地產研究院1月2日發布《2019年12月40城土地市場報告》顯示，2019年12月40城平均土地成交均價繼續明顯下跌，同時土地成交溢價率連降6個月至個位數，土地市場降溫態勢明顯。房地產投資回落趨勢不變，但在“穩”樓市的雙向調控下，預計2020年房地產投資增速緩慢下行，下半年回落空間或將大于上半年。

　　關注：建材成交量持續下降。數據顯示，1月3日，全國237家貿易商建材日均成交15.61萬噸，較上一交易日下降0.53萬噸。而11月日均成交規模21萬噸左右，12月日均成交規模16萬噸左右。

　　三、下周行情預判

　　臨近春節，終端需求逐步回落，鋼材累庫繼續，同時冬儲情緒略有回升，社會庫存預計會進一步增加。但考慮到部分來自主動增庫，且春節休市，鋼材市場面臨有價無市的局面，鋼價波動將逐步趨穩。

　　目前來看，一方面，鋼價處于相對低位運行，鋼廠挺價意愿強烈;另一方面，需求下降，成交回落，累庫繼續，貿易商觀望為主。預計節前螺旋管價格難有大的波動，下周行情多數地區平穩運行，周初受到降準落地的提振，華北等局部地區鋼價有望小幅探漲，整體前高后低，波動有限。