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宏觀方面,落實(shí)存量穩(wěn)增長政策+增量穩(wěn)地產(chǎn)政策,著力推進(jìn)物價(jià)溫和回升、修復(fù)經(jīng)濟(jì)名義指標(biāo),可能是國內(nèi)二三季度的主線,對于相關(guān)大宗商品將形成較為直接的利好。
鑒于地產(chǎn)依然是經(jīng)濟(jì)的核心拖累,且過去幾輪穩(wěn)地產(chǎn)政策加碼效果不佳,本次穩(wěn)地產(chǎn)政策的后續(xù)跟進(jìn)節(jié)奏也較為關(guān)鍵。中觀方面,本周鐵水日產(chǎn)基本持穩(wěn),但廢鋼日耗量同比、環(huán)比繼續(xù)增長。螺紋產(chǎn)量延續(xù)增長,鋼聯(lián)樣本周產(chǎn)環(huán)比增2.16萬噸至235.74萬噸,但仍顯著低于去年同期。
低供給情況下,螺紋去庫順暢,本周螺紋總庫存降42.43萬噸至784.10萬噸,廠庫、社庫已低于去年同期。涂塑螺旋管廠家認(rèn)為,目前制約螺紋價(jià)格上漲空間的主要因素還是需求,本周表需環(huán)比回落,表現(xiàn)略低于市場預(yù)期,地產(chǎn)政策利好能實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)樓市預(yù)期尚未可知。
總體看,預(yù)期偏強(qiáng),產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)較為謹(jǐn)慎,螺紋期價(jià)升水,或繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。策略上:單邊,周報(bào)螺紋10合約多單繼續(xù)持有;組合,觀望。
風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀政策不及預(yù)期。
【熱卷】
宏觀方面,落實(shí)存量穩(wěn)增長政策+增量穩(wěn)地產(chǎn)政策,著力推進(jìn)物價(jià)溫和回升、修復(fù)經(jīng)濟(jì)名義指標(biāo),可能是國內(nèi)二三季度的主線,對于相關(guān)大宗商品將形成較為直接的利好。
鑒于地產(chǎn)依然是經(jīng)濟(jì)的核心拖累,傳統(tǒng)地產(chǎn)調(diào)控政策效果不佳,本次穩(wěn)地產(chǎn)政策的后續(xù)跟進(jìn)節(jié)奏也較為關(guān)鍵。
中觀方面,熱卷等板材維持供需雙旺格局,高供給使得板材庫存去化速度較慢。本周鋼聯(lián)樣本,熱卷周產(chǎn)量環(huán)比微增0.7萬噸至325.36萬噸,周度表需小幅降2.66萬噸,總庫存小幅減少2.48萬噸至413.17萬噸。
目前熱卷面臨與螺紋同樣的約束,即需求暫無明確改善跡象,出口端還存在不利風(fēng)險(xiǎn)因素,使得現(xiàn)貨表現(xiàn)偏謹(jǐn)慎。
總體來說,預(yù)期偏強(qiáng),產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)偏謹(jǐn)慎,熱卷期貨價(jià)格升水,或?qū)㈦S螺紋震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。策略上:單邊,熱卷10合約維持多頭思路;組合,觀望。風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀政策不及預(yù)期。
【鐵礦石】
宏觀方面,國內(nèi)二三季度主線可能是“落實(shí)存量穩(wěn)增長政策+增量穩(wěn)地產(chǎn)政策”,推進(jìn)物價(jià)溫和回升,修復(fù)經(jīng)濟(jì)名義指標(biāo),對于大宗商品形成較為直接的利好支撐。考慮到近幾年傳統(tǒng)地產(chǎn)政策逐漸失效,本次穩(wěn)地產(chǎn)政策后續(xù)跟進(jìn)情況,可能會(huì)成為影響市場預(yù)期的關(guān)鍵因素。
中觀方面,進(jìn)口礦基本面一般。國內(nèi)廢鋼日耗量環(huán)比、同比逐步增長,鋼廠即期利潤轉(zhuǎn)負(fù),高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏有所放緩,本周鋼聯(lián)樣本鐵水日產(chǎn)環(huán)比微降0.09萬噸至236.8萬噸,預(yù)計(jì)高爐剩余復(fù)產(chǎn)空間已不多。
季節(jié)性規(guī)律+鐵礦美金價(jià)格回升,全球鐵礦周度發(fā)運(yùn)處于重心上移階段,我國進(jìn)口礦到港量大概率將維持同比多增狀態(tài)。港口進(jìn)口礦庫存持續(xù)積累,本周增46.53萬噸至1.486億噸,同比多增2061.49萬噸。鋼廠進(jìn)口礦庫庫存也環(huán)比增67.07萬噸至9338.93萬噸,同比增703.8萬噸,庫銷比32.26天,同比多增2.82天。
綜合看,螺旋鋼管廠家認(rèn)為,宏觀預(yù)期偏強(qiáng),但中觀基本面在黑鏈中也屬于較弱品種,鐵礦價(jià)格或跟隨黑色金屬板塊震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,單邊波幅或大于鋼材。策略上:單邊,新單觀望;組合,觀望。風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀政策不及預(yù)期。(來源于網(wǎng)絡(luò))