行情回顧

　　今日鋼市繼續小幅上漲運行為主，但漲幅不大。湖南螺旋焊管廠家據悉，截止收盤，螺紋鋼主力合約收3735，較上一個交易日漲25個點;熱卷主力合約收3865，較上一個交易日漲18個點;焦炭主力合約收2278，較上一個交易日漲22個點;焦煤主力合約收1743，較上一個交易日漲17個點;鐵礦石主力合約收894.5，較上一個交易日漲9.5個點。截至20日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3842元，較上一個交易日漲20元;熱卷均價為3845元，較上一交易日漲15元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為920元，較上一個交易日漲10元;唐山準一級冶金焦價格為2060元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3520元，較上一個交易日漲20元。

　　市場分析

　　今日鋼市保持小幅上漲的節奏，但漲幅有限。部分現貨市場螺紋價格上漲20-30元，比熱卷略強。中板、冷軋等品種偏穩，少數市場有補漲。盡管今天行情依舊上漲，但市場反饋不像上漲的樣子。而且品種分化、區域分化依然較大。成交表現一般。

　　自上周四強勢反彈以來的行情，到目前仍在持續。這無外乎兩大因素推動。一方面是地產政策帶來的市場情緒提振，實際效果尚需要繼續關注政策落地情況，尤其是房市的銷量帶動鋼材需求的變量。政策對鋼市實質影響，不會立竿見影，有一定時滯，但市場預期的升溫，一直在交易這方面的邏輯。進入本周鋼材市場的重要影響因素仍在于地產政策。市場情緒、資金變化密集跟隨地產而動。上周房地產行業指數大漲12.65%，是唯一漲幅超10%的行業指數。與地產相關的板塊，也錄得不錯的漲幅。從各地地產政策來看，重點體現在基本方面：降低購房貸款首付比例、下調個人住房公積金貸款利率、取消房貸利率政策下限，以及設立保障性住房再貸款，支持地方政府收購存量房用作保障性住房。

　　另一方面，金銀銅暴漲背后，反映出市場通脹預期升溫，押注美聯儲、歐洲央行降息的步伐加快以及國際地緣政治風險仍未消退，外加工業品在一些領域需求回暖，海外進入補庫周期，推動了這些品種再次回到階段性高點、十余年高點、歷史新高的水平。這助漲了市場看多情緒，也使得空頭出現了避險操作，對黑色有一定積極影響。

　　整體上，情緒是升溫的，宏觀上有利于行情的反彈，但產業面的表現依然沒有太大變化。產量趨升，利潤下降，鋼廠終結第五輪焦炭提漲后，發起了新一輪提降。山西、河北、內蒙古、江蘇、河南、山東、陜西、貴州、黑龍江、遼寧、江西等地焦化企業5月20日上午召開市場分析會就當前市場形勢進行了分析。會上指出，1-4月焦化行業持續虧損，焦炭價格上漲后進入5月利潤才稍有恢復，但部分偏遠區域仍虧損100-200元/噸。因此提出維護行業的合理利潤，繼續降本的舉措。鋼鐵的供需尚未出現強的需求驅動。由此來看，行情尚難走出像金銀銅等品種的大牛市，沖高的幅度，還會受到基本矛盾的牽制。

　　行情展望

　　從目前來看，行情仍然維持在上漲的狀態，但繼漲的動力表現又不是很足。市場在上周已經交易了地產政策的邏輯，繼續上漲，需要現貨端的有力支撐。鋼市現階段的條件，行情很難走出銅等品種那樣的大牛，需要在宏觀和中微觀中找到平衡點。短期看，不排除有上漲可能，但當前的條件下，空間尚有限。

　　從盤面來看，黑色總體收漲，雙焦漲幅接近1%，螺紋、熱卷幅度小于雙焦。涂塑鋼管廠家據悉，螺紋主力10合約收3735，漲25，持倉190.2萬手，減倉7476手。前20席位中，多頭持倉減少6848手，空頭持倉增加1.9萬手，永安、華泰都大幅增持空單均超1萬手。技術角度看，日盤繼續在5月高點3744附近震蕩，需要繼續關注這一位置多空博弈，有效站穩，有繼續上漲空間;不能站穩，或在3700-3740區間震蕩。（來源于蘭格鋼鐵）