行情回顧

　　今日鋼市小幅反彈為主，期貨主漲，現貨相對溫和。長沙螺旋鋼管廠家據悉，截止收盤，螺紋鋼主力合約收3824，較上一個交易日漲61個點;熱卷主力合約收3937，較上一個交易日漲55個點;焦炭主力合約收2394，較上一個交易日漲49.5個點;焦煤主力合約收1770，較上一個交易日漲36.5個點;鐵礦石主力合約收897.5，較上一個交易日漲11個點。截至27日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3930元，較上一個交易日漲2元;熱卷均價為4015元，較上一交易日漲10元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為930元，較上一個交易日持平;唐山準一級冶金焦價格為2160元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3550元，較上一個交易日漲40元。

　　市場分析

　　今日鋼市被反彈氛圍籠罩，午后現貨市場有跟漲表現。最終螺紋、熱卷、帶鋼、中板以及鋼坯等品種，出現了反彈行情，部分市場率先較昨日回漲20-30元，少數市場漲幅達到40-50元。整體成交較昨日好轉，不過仍是低價成交較好，高價成交一般。市場情緒轉變較快，部分商家開始積極補庫，甚至有放空單商家開始補現貨對沖空頭浮虧。

　　今日盤面快速反彈，現貨跟隨。螺紋、熱卷和原料同步發力，其中螺紋鋼主力11萬手大減倉，空頭大幅撤退，從低點到最高點，反彈了90點。而今日股市再次上漲，兩市全天低開高走，尾盤加速上行，滬指漲超1%重回3000點上方，加大了市場對后市預期的改善，宏觀回暖，做多的聲音漸多。其中創指、深成指漲超2%，兩市超5000只個股上漲逾百股漲停，北向資金全天凈買入122.48億元，月內第三次單日加倉超百億。此外，股指期貨漲幅也較為靠前。

　　從黑色面來看，一方面山東、河北大型鋼廠焦炭采購價下調第四輪，濕熄降幅100元/噸，干熄降幅110元/噸;另一方面，盤面聯通焦煤漲超2%。看似背離的走勢，背后有鋼廠利潤改善之后，鐵水產量增產的預期。而今日山西、河北、內蒙古、江蘇、河南、山東、陜西、貴州、黑龍江、遼寧、江西等地焦化企業2月27日上午召開市場分析會就當前市場形勢進行了分析，制定焦炭保價維護行業利潤的措施。最近一段時間，鋼廠產量繼續下降，節后生產不及預期，這對節后的供給壓力是不大的。并且產量處于歷史同期的絕對低位，尤其建材產量同比下降較為明顯，在低產量格局下，整體庫存壓力尚不突出。節后市場一定時間內，變化仍圍繞鋼廠成本——利潤這一矛盾博弈，焦炭節后提降了兩輪，鐵礦價格也得到一定程度下降。經過鋼廠復產不及預期疊加主要原料供應增加成本拖累導致連續暴跌后，山西突發主要煤炭企業行政減產，反應較為劇烈。

　　另外，消息面仍在傳兩會期間再提萬億國債，一線城市放開核心區地產銷售，等等傳聞，盡管尚不能證實，但在兩會召開前夕，也有被多頭利用的成份。從今日反彈情況來看，螺紋超出了小時級別反彈，日線收大陽，短期階段性筑底成功，可逢回落以漲對待。能持續多久，反彈幅度多高，需要看3月初給出的政策以及需求成色來驗證。但鐵水產量觸底回升，是大概率事件。畢竟利潤改善以及季節性供需恢復，有利于產量的恢復。

　　行情展望

　　從目前市場運行狀況來，技術性反彈以及市場預期和基本面的改善，有利于反彈行情延續。短期不宜繼續看空，反轉需要看反彈的力度。今日螺紋、熱卷、鐵礦空頭大幅減倉撤離，第一階段戰斗基本結束，繼續下殺的動力不足。但上漲的驅動，需要觀察利多條件的連續性影響。

　　從盤面看，湖南3PE螺旋管廠家認為，黑色總體反彈，螺紋、熱卷反彈超1%，雙焦反彈超2%。螺紋主力收3824，漲61，持倉181.7萬手，減倉超11萬。從前20席位來看，多頭持倉減少4.3萬手，多頭持倉減少8.9萬手，空頭大量撤退。國泰君安減持空單3.6萬手。技術角度看，日線收大陽，一舉超過前5天收盤價，有繼續反彈可能。日內關注3800關口有效站穩，有望向3850關口附近邁進。下方支撐3780。