行情回顧

　　今日鋼市小幅上漲運行。螺旋管廠家據悉，截至收盤，螺紋鋼主力合約收3967，較上一個交易日漲27個點;熱卷主力合約收4097，較上一個交易日漲32個點;焦炭主力合約收2493.5，較上一個交易漲7.5個點;焦煤主力合約收1835，較上一個交易日跌4.5個點;鐵礦石主力合約收987，較上一個交易日漲15.5個點。截至25日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3994元，較上一個交易日漲17元;熱卷均價為4091元，較上一交易日漲25元。

　　市場分析

　　不過行情也有遺憾，盤面出現了尾盤跳水行情，螺紋、熱卷在最后半小時回落了30點左右，但漲30個點，可能需要很長時間。目前尾盤回落尚未波及到現貨，主要是技術性的調整，還需要繼續觀察。這也反映出現盤面漲幅過快，一方面滿足了套保需求，另一方面也會加大恐慌，畢竟年前有利潤兌現比年后抗風險更劃算。

　　比鋼市更亮眼的是股市，今天股指期貨、上證、滬深指數都出現了明顯上漲，其中滬指大漲3%、中國石油漲停，為2015年7月以來首次，地產股也是普遍開花，實現較好的上漲。在利好“組合拳”強勢出擊下，多個板塊都明顯收益，目前利好的政策仍在繼續，央行、金融監管總局表態一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求。緊接著25號國新辦就金融服務經濟社會高質量發展舉行新聞發布會，國家金融監督管理總局副局長肖遠企表示，將繼續做好個人住房貸款金融服務。支持各地城市政府和住建部門因城施策，進一步優化首付比例、貸款利率等個人住房貸款政策，指導、督促銀行更好服務廣大人民群眾剛性和改善性住房的融資需求。

　　對于鋼市，既要看到政策的連續發力，對市場信心以及預期起到的作用，又要尊重現實，兼顧產業面矛盾。據中鋼協數據，1月中旬，統計鋼鐵企業生產粗鋼2093.88萬噸，環比增長3.7%，同比增長8.12%;粗鋼日產209.39萬噸，創2023年9月中旬以來新高。1月份以來的產量和庫存同步上升，甚至南方部分城市板材庫存也出現了快速累庫，尤其是產量，去年的鐵礦和粗鋼數據不對稱，對市場會產生較大誤解，供給端更有較大的不確定性。因此，基本面的現實矛盾對行情仍有一定壓制。

　　行情展望

　　從目前看，行情仍處在溫和反彈之中。盤面出現了高位回落，但沒波及現貨，也沒有破壞上漲趨勢，不過，上方也出現了一定壓力，越往上壓力也會逐步增加，并且期現基差拉大，也會限制盤面漲幅。下一步，需要關注盤面是否有進一步回調。政策利好歸利好，但沖動也會加大風險。如盤面穩住，現貨則企穩，漲幅較快的個別市場，有微幅回落可能。

　　從盤面來看，湖南熱卷開平板廠家認為，從盤面來看，黑色多數收漲，但尾盤都出現跳水，最終螺紋、熱卷漲幅回到1%以內。持倉149.3萬手，減倉1.1萬手。前20席位多頭持倉減少1.6萬手，空頭持倉減少1026手，國泰君安減持空單1.3萬手。形態上看，螺紋、熱卷都出現了高位向下調整，螺紋收盤回到了夜盤高開點之下，下一步關注缺口能否回補，日線則參考60日均線3955附近支撐。熱卷參考4079、4050兩個支撐位。上方壓力均參考今日高點。