現貨漲跌

　　【建材】全國線螺主穩個調。據富寶統計53個樣本城市中，37個城市平穩運行，占比69.82%;11個城市上漲，占比20.75%，漲幅10-30;5個城市下跌，占比9.43%，跌幅10-20今日期螺持續震蕩運行，最終收盤漲22。截至發稿，唐山本地鋼坯穩，報3630元/噸，含稅出廠。今日盤面震蕩走強，市場價格主流穩中個調，目前消息面支撐較強，近期關于房地產的刺激政策及消息較多，實際效果仍需持續關注，對于螺紋需求預期有所利好，原料端支撐仍存，雙焦供給端有緊縮預期，但鐵礦不可小看政策監管壓力，近期利潤恢復，高利潤修復推高企業生產積極性，仍是以電爐增產為主，短期防腐螺旋管價格并不具備大幅下跌條件。

　　【帶鋼】27日華北熱帶偏強運行。今晨145系窄帶主流追漲10-30報3910-3930含稅出廠，整體成交尚可，部分廠家出清日產，天然氣價格上調，調坯廠家生產壓力加大。355系中寬帶市場裸價現貨3660-3665，較今晨漲20左右。期螺持紅震蕩上移，貿易商挺價出貨為主，低位資源交投氛圍尚可。其中唐山市場含稅價3920-3940，邯鄲市場價3930-3940，天津廠價3960-4040。焦炭第二輪提漲預計明日落地，鋼廠虧損局面加劇，價格底部有支撐。目前主導市場唐山帶鋼庫存持續走低，說明下游需求表現尚可。考慮市場心態堅挺，預計帶鋼或小幅續漲。

　　【型材】27日型價主穩運行。原料端高爐開工及鐵水產量有所下降，利潤方面也有恢復，然整體資源供應緊張狀態持續，市場基本面矛盾并不突出。成材市場供強需弱格局未有明顯改變，軋鋼企業整體生產積極，但受季節性淡季影響，下游商戶多規避高價回落風險，補庫操作寥寥。短期內型價將弱穩調整為主。

　　【管材】27日華東管市價格穩中調整，幅度在10-30，今期螺01收3959，漲22漲幅0.56%，27日唐山遷安地區普方坯資源出廠含稅穩，報3630元。北方全面進入供暖季，原料端焦炭價格依舊有上漲之勢，期貨盤面在上周五夜盤走低后今天盤面窄幅震蕩上行，帶動鋼廠再次上探情緒，而現在環保管控比較嚴格山東主流管廠受其影響較大，生產受到影響，疊加當前管廠對于原料的采購積極性不高，疊加原料價格上漲勢頭不減，綜合考慮，預計明日管材市場或將穩中偏強。

　　全國、華東成交量

　　建材成交在9-10月份，明顯活躍起來，波動加大。但到11月份后，成交逐步回落，波動也在減小，符合季節規律，目前已到傳統淡季。11月份，南方工地趕工期，北方槽糕天氣，需求可能急劇銳減，成交偶有成交閃光，但總體呈現逐步回落跡象。

　　原材料

　　1，焦炭

　　今日國內焦炭市場偏強運行，對于焦炭第二輪提漲，有望近日落地。供應方面，焦價經過前期調整，焦企利潤稍有修復，但原料端焦煤價格持續上漲，焦企入爐煤成本增加，導致焦企利潤仍在下滑，部分焦企繼續保持限產的狀態，廠內焦炭庫存多處低位水平，且隨著鋼廠、貿易商加快采購節奏，焦炭供應繼續收緊。需求方面，鋼廠利潤修復下，開工積極性較好，然受供應端減量以及貿易商分流貨源影響，部分鋼廠到貨情況略顯不佳，廠內庫存偏低，對焦炭補庫意愿較好。預計短期內焦炭市場偏強運行。

　　2，鐵礦石

　　港口及鋼廠庫存依然偏低，基本面維持緊平狀態。鐵水產量繼續下降，鋼廠盈利率回升。不過，隨著高爐利潤的回升，鋼廠目前已有盈利，之前檢修的高爐陸續復產，鋼廠生產動力足。考慮到鋼廠庫存低，而目前有冬儲的問題，以及鋼廠利潤修復加大力度生產，鐵礦石需求仍有韌性，短期價格或居高不下。

　　3，廢鋼

　　目前影響廢鋼走勢的因素有：1，成材價格居高不下，鋼企利潤得到修復，對廢鋼價格打壓相對較小;2、焦煤焦炭拉漲，廢鋼和鐵水相比，仍有性價比;3、周末成交一般，今天部分鋼企到貨仍居高不下，部分鋼企有增庫。整體來看，高爐廠現在趁著廢鋼有性價比高，小幅拉漲收貨，電爐廠現在多有利潤，部分能達到200左右的利潤值，也多增加廢鋼用量，廢鋼暫有支撐。但值得注意的是目前成品處于淡季，成交也未有太大的起色，預計短期廢鋼多穩中窄幅個調運行。

　　宏觀

　　1—10月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額61154.2億元，同比下降7.8%，降幅比1—9月份收窄1.2個百分點。10月份，規模以上工業企業實現利潤同比增長2.7%。

　　分析：湖南無縫管商家認為，數據總體看還是不錯的。分項看，還是有點擔憂的。1—10月份，采礦業同比下降19.7%，1-9為同比下降19.9%;制造業下降8.5%，1-9同比下降10.1%;電力、熱力生產和供應業利潤總額同比增長50.1%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長37.0%。利潤依然集中在幾個行業，制造業依然不景氣。

　　單純鋼鐵行業來說，10月份還是不錯的，1-10月份利潤總額266.7億元，單10月份，38.8億元。盡管10月份鋼價下跌，螺紋噸鋼利潤一度虧超200元，但鋼廠還是在復雜的環境中實現了不小的利潤。

　　期貨分析

　　黑色系今日普漲，焦煤大漲7%，引領黑色系走高。發改委周五二次發文打擊鐵礦石，不過，目前看到的效果一般，需要看到下一步實際動作，聽其言、觀其行。雙焦上漲，礦難事故引發安全生產大排除，產能下降，疊加第二路提價可能全面落實，推動價格上漲。

　　我們看到，與黑色系同時反彈的大A、倫銅走勢有些分化，大A有些墜墜欲落的感覺，那邊的期銅，大漲后震蕩整理，振幅越來越小，可能要選擇方向。短期，發改委打擊鐵礦石，可能伴隨著機會出現，如果發改委有后續動作，螺紋跌到3830附近，可能出現一些小的機會。

　　策略建議

　　今日典型城市成交數據來看，現貨價格漲跌穩均有，但成交大幅回升，上周五的成交已回升，今日再者基礎上再放大。杭州今日成交30500噸，較上周五增加4500噸;寧波成交14500噸，較上周五增加2612噸。或許市場正在趁現貨震蕩整理的階段，大舉補庫。按理說，上周五成交放大，可能是上周一直觀望的剛需拿貨。現在是周初，成交放大，顯示資金開始逐漸接受價格。未來可能有更好補庫價格，如12月中下旬。(富寶鋼鐵)