鋼廠調價

　　1.11月2日馬鋼建筑鋼材指導價格漲20，合肥庫提螺紋鋼4600元/噸，線材4810元/噸，盤螺4940元/噸;馬鞍山庫提螺紋鋼4590元/噸，線材4800元/噸，盤螺4930元/噸。

　　2.長江鋼廠掛牌價：11月2日馬長江螺紋盤螺漲20，現合肥、馬鞍山抗震螺紋3920元/噸，抗震盤螺4180元/噸。

　　原料成本端的情況

　　(1)焦炭：唐山準一級濕熄焦現匯到廠2150-2160元/噸，準一級干熄焦現匯到廠2580元/噸。焦炭首輪提降落地后，多數焦企利潤基本再次回到盈虧邊緣。目前部分焦企開工率暫穩，中西部部分焦企出現一定累庫壓力。需求方面，鋼廠仍處虧損狀態，且成材消費旺季基本結束，部分鋼廠采購節奏明顯放緩，對焦炭采購以按需為主。另外鐵水產量下移，市場仍有第二輪提降預期，預計短期焦炭市場謹慎觀望。

　　(2)鐵礦石：市場持穩運行，連鐵期貨高位震蕩。環保限產暫未解除，礦選庫存偏低，看好后市報價堅挺。鋼企利潤不佳，謹慎調漲按需補庫。各方多觀望后市，預計短期穩中偏強運行。價格參考濕基不含稅66資源遵化895遷安895遷西高鈦870-880;69資源950-970元，60資源790元。

　　(3)鋼坯：2日唐山鋼坯與成品材價差：145窄帶3780漲20，帶坯價差約270;5#角鋼3830穩，角坯價差約320;10-16#槽鋼3810漲10，槽坯價差約300;25#工字鋼3860穩，工坯價差約350;25#螺紋鋼3750漲10，螺坯價差約240。2日唐山鋼坯成本核算：即時成本3853元/噸，利潤約為-343元/噸;庫存成本3763元/噸，利潤約為-253元/噸。其中，庫存成本以15天前原料采-購價格進行核算。

　　(4)廢鋼：黑色系期貨維持震蕩走勢，商家對后市觀望情緒較濃，維持隨行就市的原則，鋼廠利潤也多處于盈虧線邊緣，雖然部分電爐廠利潤有所好轉，不過生產積極性仍是偏低，要貨意愿有限，在供需兩弱狀態下，廢鋼價格波動較小，多為按需采購，并且成材成交依舊平平，部分鋼廠成品庫存積壓難以快速消化，因此廢鋼上漲空間有限，考慮到隨著天氣轉涼，成品需求也難有太大改善，并且鋼廠對于后市多處于觀望態度，根據自身到貨和庫存來調整廢鋼價格，預計短期廢鋼穩中窄幅調整為主。

　　需求情況

　　本周鋼材五大品種數據出臺，其中總庫存共減少55.6萬噸;社會庫存減少37.89萬噸;總產量增加4.46萬噸;表觀需求減少0.52噸;受宏觀預期偏強以及原料成本下降的影響，鋼企利潤有所修復。目前供應端已經相對平衡些，庫存數據偏中性。

　　成交概述

　　建材：湖南防腐鋼管廠家據悉，2日全國線螺價格穩中偏強運行。53個樣本城市中，保持平穩的城市30個，占比56.61%;下跌城市無;上漲城市23個，占比43.39%，漲幅10-30。期螺持紅運行，漲幅收窄，午后期螺01收3756漲14，漲幅0.37%，市場方面，下游鋼企按需采買坯料為主，今鋼坯直發成交表現一般偏弱。市場心態尚可，現貨資源小幅探漲，全國鋼材數據出爐，螺紋產量、表需小幅增加，庫存減少，數據表明螺紋供需于歷史低位反彈，庫存季節性去庫，螺紋供求關系好轉，下游采購仍多按需，整體成交一般，考慮到短期成本支撐尚可，宏觀預期仍在，短期鋼價或堅挺。

　　型材：2日型價低位高靠，唐山5角3830穩，唐山10槽3810漲10，唐山16工3860漲10，唐山100*100H3850穩，滄州5角4030穩，天津4角4160穩，邯鄲200*200H3850穩。據統計今18家唐山型鋼廠出貨共8510噸，較昨統計降67.74%，成交價角3830槽3800工3830。型價低位高靠，下游高價補庫明顯謹慎，成交未有持續釋放，預計短期市價堅挺。

　　帶鋼：2日全國帶鋼主穩運行，螺卷盤面震蕩不穩，鑒于當前上漲主要為情緒面推動，故市場再次轉為觀望。其中華北主導鋼廠持穩，統計唐山5家窄帶小廠出貨9200噸，整體成交漸放量，個別廠家出清日產，盤中追漲10，中寬現貨基本維穩，貿易商隨行出貨為主，市場交投氛圍平平，華東華南穩中有弱，拿貨氛圍整體清淡。考慮成交跟進不足，料明或維穩調整。

　　期貨動態

　　期貨方面：卷螺期貨震蕩運行，其中，期螺01收3756，漲14漲幅0.37%;期卷01收3858，跌1跌幅0.03%。期螺前20名主力機構多頭略減倉，空頭增倉0.6萬手，持倉變動偏空;永安多單增0.3萬手，空單減0.7萬手，持倉變動偏多。滬指收報3009.41點，跌0.45%。深成指收報9734.77點，跌0.94%。今日全國成材漲勢放緩，各品種均價波動幅度10-20，市場心態不一，整體謹慎觀望為主，但鋼廠挺價情緒強烈，目前鐵水仍居高位，原料需求偏高，加上鋼廠原料庫存偏低，臨近冬儲行情，原料彈性空間較大，對成材也有較強的支撐。預計短期內卷螺期貨震蕩運行，留意期螺支撐3740，壓力3770;期卷支撐3840，壓力3880。

　　后期走勢預測

　　近期市場漲價的主要驅動來自于宏觀政策的刺激，市場對于后市政策力度以及需求想象空間有進一步打開的助力，11-12月都處于有預期交易的時間窗口。通常淡季的減產意愿邊際增強，但基于鋼材總量矛盾并不會突出，歷史上來看，除全面過剩的階段外，四季度原料價格的下跌都需要供給側政策對于原料需求形成實質意義上的壓制，而今年無論從時間窗口還是政策表述的角度來看大概率不會出現全國范圍內的行政化減產。

　　現原料價格彈性高于成材，其中焦端波動率高于礦，大約兩周后，市場會正式進入淡季，屆時影響價格的重心會重新轉向預期端，即政策、會議、信心等對價格的影響會明顯大于現實基本面。目前，原料支撐要素尚存，鋼材區間震蕩，實際成交一般，預計短期螺旋鋼管價格震蕩偏強，幅度20-50。