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【現貨和基差】
唐山鋼坯維穩至3450元每噸,現貨穩中有漲,螺紋上漲10元至3720元,熱軋維穩至3690元;螺紋和熱軋主力合約基差分別為235元和124元。
【利潤】
鋼廠利潤虧損,3日鋼廠對焦化廠第二輪提降后,預計利潤向上有所修復。盤面利潤低位有所反彈。
【供給】
鐵水產量見頂下滑,高位累計下跌4萬噸至236萬噸。因鋼廠虧損,同時需求弱,后期有減產預期。
【需求】
旺季需求強度一般,分行業看,基建環比回升,制造業維穩,地產依然對總需求形成拖累。
【庫存】
涂塑螺旋管廠家據悉,五大品種鋼廠庫存環比下降36萬噸至1482萬噸,其中螺紋環比下降20萬噸,熱軋環比下家那個9.5萬噸。庫存維持季節性去庫,但去庫斜率偏緩,如果減產不超預期,后期庫存有環比和同比都上升的預期。
【觀點】
市場傳聞防疫政策放開,市場情緒好轉,價格反彈,傳聞真實性有待進一步觀察。基本面看,鋼材減產幅度不大,需求即將從旺季轉入淡季,庫存有環比和同比上升預期,供需面偏寬松格局不改,預計反彈空間有限,操作上謹慎抄底,建議偏空操作為主。
鐵礦石:到港量持續上升,供應維持寬松
【現貨】
青島港口PB粉647元/噸,紐曼粉667元/噸。
【基差】
當前港口PB粉倉單成本和紐曼粉倉單成本分別為693元/噸和698.6元/噸。紐曼粉夜盤基差與基差率為66.1元/噸和9.47%%。
【需求】
需求出現拐點,日均鐵水產量觸頂回落-1.7萬噸至236.4萬噸/日。即將進入冬季減產,鐵水產量有繼續下滑預期,據Mysteel披露,11月2日新增一座高爐檢修,預計日均影響鐵水產量增加0.3萬噸左右;本周新增4座高爐檢修計劃,日均影響鐵水產量約0.95萬噸,暫無高爐復產計劃信息。 9月粗鋼產量8695萬噸,同比增長17.6%;9月粗鋼產量累計值78083萬噸,同比下降3.4%。9月生鐵產量7394萬噸,同比增長13.0%;9月生鐵累計產量65610萬噸,同比下降2.5%。
【供給】
四大礦山季度發運量均環比上升,疊加海外非主流礦山穩定運行,供應寬松格局未改。周度數據來看,到港量與發運量均環比上升,兩者均值處在較高水平。截至10月28日,到港量環比上升198.3萬噸至2566.7萬噸,其均值環比上升56.2萬噸至2425.3萬噸;發運量環比上升155.9萬噸至2667.5萬噸,其均值環比上升13.4萬噸至2525.8萬噸。9月鐵礦石進口量環比上升350萬噸至9971萬噸,9月累計進口量同比下降1993萬噸至8.23億噸。
【庫存】
本期疏港量環比上升9.2萬噸至307.9萬噸,但據Mysteel披露,除去港口間重復計算的部分以外,總體呈現環比下降趨勢;港口庫存環比上升166萬噸至13110.2萬噸。
【觀點】
到港量持續上升,供應維持寬松。基本面上,供應持續修復,到港量與發運量均環比上升,兩者均值處在中等偏上水平。海外礦山穩定運行,四大礦山季度產量均環比上升,疊加海外非主流礦山穩定運行,供應寬松格局未改。需求出現拐點,日均鐵水產量與日耗觸頂回落;目前鐵水產量236萬噸處在偏高水平,預計隨著鋼廠進入冬季限產后,產量季節性下降至正常水平。10月鋼材需求環比修復,符合季節性規律;但釋放程度不及預期,負反饋再現,市場恐慌情緒蔓延,盤面向下突破震蕩區間。迎來冬季限產,鋼材消費淡季對需求的抑制作用將逐步兌現;考慮到行業盈利情況不佳,多數鋼廠維持原料低庫存運行,疊加終端需求不及預期,預計年末冬儲對需求的提振作用有限。考慮到前期價格下降幅度較大,操作上建議空單止盈觀望,中長期維持偏空操作。
焦炭:盤面超跌反彈,但基本面仍偏弱
【期現】
湖南螺旋鋼管廠家據悉,截至11月2日,主力合約收盤價2480元/噸,汾渭CCI呂梁準一級冶金焦報2460元/噸,環比持平,CCI日照準一級冶金焦報2650元/噸,環比下跌30元/噸,日照港倉單2906元/噸,盤面貼水426元/噸。部分鋼廠開啟第二輪焦炭提降。
【利潤】
截至10月27日,鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-80元/噸,利潤周環比回升15元/噸,其中山西準一級焦平均盈利-97元/噸,山東準一級焦平均盈利-22元/噸,內蒙二級焦平均盈利-80元/噸,河北準一級焦平均盈利-12元/噸。
【供給】
截至10月27日,247家鋼廠焦炭日均產量46.5萬噸,環比下降0.19萬噸。全樣本焦化廠焦炭日均產量61.8萬噸,環比下降0.14萬噸。焦企虧損程度加劇,整體供應端提產有限。
【需求】
截至10月27日,247家鋼廠日均鐵水產量236.38萬噸,環比下降1.67萬噸。終端市場進入淡季消費低迷,鋼廠停產檢修持續增加,焦炭剛需承壓回落。
【庫存】
截至10月27,全樣本焦化廠焦炭庫存118.96萬噸,環比增加6.6萬噸,247家鋼廠焦炭庫存603.96萬噸,環比下降23萬噸。當前247家鋼廠焦炭可用天數為11.45天,環比上周下降了0.29天。下游仍維持低庫存運行。
【觀點】
部分鋼廠開啟焦炭第二輪提降,降幅為100-110元/噸,焦化廠利潤再度回落,提產意愿不強,此外由于下游成材需求偏弱,鋼廠停產檢修持續增加,并開始控制到貨節奏,整體看基本面仍偏弱運行。后市關注成材消費和鋼廠減產情況,如果鋼廠限產不及預期,原料或有超跌反彈的動力,但是整體向下的大方向仍未改變,短期保持觀望。
焦煤:盤面超跌反彈,但基本面仍偏弱
【期現】
截至11月2日,主力合約收盤價1962元/噸,主焦(蒙煤)沙河驛倉單成本2300元/噸,期貨貼水338元/噸;主焦(山西煤)沙河驛倉單成本2319元/噸,期貨貼水357元/噸。地降價范圍繼續擴大,多煤種價格普遍下跌,降幅多達200元/噸左右,部分降幅達400元/噸以上。
【供給】
隨著會議結束,產地因會議停產煤礦恢復正常,另外少數前期換工作面煤礦恢復生產,焦煤整體供應有所回升,汾渭統計樣本煤礦原煤產量周環比增加50.99萬噸至911.83萬噸,產能利用率周環比上升5.06%至90.56%。
【需求】
截至10月27日,247家鋼廠焦炭日均產量46.5萬噸,環比下降0.19萬噸。全樣本焦化廠焦炭日均產量61.8萬噸,環比下降0.14萬噸。隨著焦化廠利潤回落,后續仍將保持限產,影響焦煤需求回落。
【庫存】
截至10月27日,全樣本獨立焦企焦煤庫存995萬噸,環比下降16.9萬噸,247家鋼廠焦煤庫存822.7萬噸,環比下降2.1萬噸。下游需求持續低迷,對原料煤采購更趨謹慎,煤礦訂單不佳,庫存多有累積,下游仍以消耗廠內庫存為主。
【觀點】
當前煤礦出貨壓力較大,部分礦點庫存持續累積,產地降價范圍繼續擴大,多煤種價格普遍下跌,下游普遍消極采購。后市關注成材消費和鋼廠減產情況,如果鋼廠限產不及預期,原料或有超跌反彈的動力,但是整體向下的大方向仍未改變,短期保持觀望。