原料動態(tài)

　　【鐵礦石】礦商雖然小幅推漲報盤，但成交價較上周五暫未變化。山東港PB粉759/760預(yù)售成交。成材方面，唐山鋼坯直發(fā)成交偏弱，價高難成交。下游各成品材價格校服趨弱，整體成交一般。十一長假臨近，但仍未看到補庫大面積開展，成材疲軟表現(xiàn)讓礦石上漲之路艱難。但好在目前廢鋼在轉(zhuǎn)爐和高爐中的比例減少，讓礦石需求得以支撐。廢鋼價格高，且供給持續(xù)受限，對比鐵水價格沒有優(yōu)勢，對盈利微薄的鋼廠來說不具經(jīng)濟效益。而中長期看，房地產(chǎn)下行周期仍未結(jié)束，廢鋼供應(yīng)仍處困境。反觀礦石，長期供給預(yù)期加強，礦的性價比凸顯，在某種程度上對價格有底部支撐。因此，礦價短期不具備大幅下探的誘因，節(jié)前維持100美金附近震蕩的概率高。

　　【焦炭】湖南無縫管廠家指出，19日國內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運行。供應(yīng)方面，焦企出貨積極，個別焦企前期雖有所累庫，但整體庫存壓力不大。原料端隨著二十大臨近，煉焦煤供應(yīng)收緊預(yù)期較強，部分煤種價格明顯上調(diào)，焦炭成本支撐逐漸走強，個別焦企對焦炭有提漲想法。需求方面，鋼廠高爐仍延續(xù)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)攀升，對焦炭有一定剛需，但當(dāng)前利潤欠佳，且成材價格仍窄幅收震蕩，對焦炭多按需采購為主。港口方面，兩港庫存小幅下滑，港口低價資源基本消失，部分貿(mào)易商惜售心理較強烈。預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)觀望。臨汾一級濕熄焦出廠含稅2630元/噸;唐山準(zhǔn)一級濕熄焦含到廠2620元/噸;邯鄲準(zhǔn)一級濕熄焦出廠含稅價2620元/噸;濰坊準(zhǔn)一級干熄焦出廠含稅價2910元/噸;安陽準(zhǔn)一級干熄焦出廠含稅價2920元/噸。

　　【鋼坯】9月19日唐山鋼坯成本核算：即時成本3755元/噸，利潤約為-95元/噸;庫存成本3688元/噸，利潤約為-28元/噸。其中，庫存成本以15天前原料采購價格進行核算。

　　今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)偏弱。黑色系期螺盤中高位下移，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)弱，午后倉儲現(xiàn)貨部分報3690元含稅，較晨低報40元，交投謹慎。原料方面，周五鐵礦石指數(shù)跌2.6美金;焦炭價格持穩(wěn)運行;成本端價格穩(wěn)中下行，目前鋼坯利潤虧損28-95元/噸。考慮終端需求恢復(fù)緩慢，下游鋼企采買情緒低迷，今成品材主流價格漲穩(wěn)跌互現(xiàn)，然整體成交表現(xiàn)均欠佳，市場交投氛圍偏低，預(yù)計明日唐山鋼坯價格穩(wěn)中趨弱整理。

　　成材動態(tài)

　　【帶鋼】華北熱帶穩(wěn)中偏弱。今145系主流持穩(wěn)報3880含稅出廠，整體成交一般偏弱。355系中寬帶市場裸價3580-3590，現(xiàn)貨較今晨降10-20。今期螺震蕩下移，貿(mào)易商信心不足，有小幅讓利走貨，但期螺漲跌現(xiàn)貨跟進幅度均不大。目前下游心態(tài)謹慎觀望，市價不漲反降，市場多逢高出貨為主。其中唐山市場含稅價3880-3900，邯鄲市場價3940-3950，天津廠價3900-3990。考慮成本端趨弱，料明帶鋼或窄幅弱調(diào)。

　　【建材】河北市場線材價格主穩(wěn)個漲：安豐穩(wěn)、九江穩(wěn)、金州穩(wěn)、春興漲10、澳森降15;武安線材裕華穩(wěn)、金鼎穩(wěn)、太行降50;武安市場鎖貨價格3570;安平不含稅送到價格參考：195/6.5澳森3690安豐3665。今鋼坯直發(fā)成交偏弱，目前唐山鋼坯倉儲現(xiàn)貨貿(mào)易商部分報3730元含稅部分有成交;市場方面，期螺持紅震蕩，個別廠家價格小漲，操作意愿不強，交投冷清。

　　【中板】19日中板主穩(wěn)偏弱，唐山主流4100穩(wěn)，武安普陽4040穩(wěn)，文豐4020穩(wěn)，天津4050穩(wěn)，石家莊4060降10，周一市場平穩(wěn)開局，但市場信心不足，個別地區(qū)高位小幅補跌，現(xiàn)貨情緒觀望為主，期貨震蕩不穩(wěn)，整體預(yù)期顯謹慎，料近價格弱穩(wěn)觀望。

　　【型材】19日型價穩(wěn)中下行。唐山5角4010穩(wěn)，唐山10槽4020穩(wěn)，唐山16工4090穩(wěn)，滄州5角4250跌50，天津4角4350跌50，邯鄲10槽4100穩(wěn)。成品材終端需求釋放仍不及預(yù)期，下游采購觀望心態(tài)明顯。預(yù)計短期型價將弱穩(wěn)調(diào)整運行。

　　【管材】今河北、北京管材主穩(wěn)，天津管材漲跌穩(wěn)均有，幅度在10-40，期貨盤面高位震蕩支撐，成本端支撐稍有減弱，廠商挺價出貨居多，整體成交平平，商家心態(tài)悲觀，美聯(lián)儲加息在即，下游貿(mào)易商觀望情緒漸增，少量建倉為主，綜合考慮，預(yù)計明日管材市場堅挺為主。

　　【冷軋】現(xiàn)貨市場價格走勢偏弱，成交并不理想，中小商家及下游用戶恐高，采購較謹慎。庫存方面，目前資源整體供需雙弱，商家隨行調(diào)整，急于獲利套現(xiàn)的心態(tài)明顯增濃，但受買漲不買跌心態(tài)影響，下游接貨意愿較差，不過庫存仍偏低，短期回落空間有限。綜合考慮，預(yù)計明日市場價格弱穩(wěn)觀望。

　　期貨動態(tài)

　　期螺走勢分析：期螺2301走勢沖高回落，收3696漲0。全國成材穩(wěn)中整理，各品種均價波動幅度10-20。近期雖然宏觀政策利好持續(xù)加碼，但成材周度供需、庫存數(shù)據(jù)偏空，統(tǒng)計局房地產(chǎn)數(shù)據(jù)利空，美聯(lián)儲加息在即，個別地區(qū)疫情管控等，市場心態(tài)不穩(wěn)，商家出貨回籠資金為主，下游拿貨積極性不高，剛需成交居多，“金九”需求略顯一般，整體成交不溫不火。建議商家按需操作。綜合考慮，預(yù)計期螺短期震蕩運行，支撐3650，壓力3740。

　　熱點

　　2022年8月，全國生產(chǎn)粗鋼8387.0萬噸、同比增長0.50%，日產(chǎn)270.55萬噸/日、環(huán)比增長3.0 %;生產(chǎn)生鐵7137.0萬噸、同比下降0.50%，日產(chǎn)230.23萬噸/日、環(huán)比增長1.25 %;生產(chǎn)鋼材10833.0萬噸、同比下降1.50%，日產(chǎn)349.45萬噸/日、環(huán)比增長1.97%;1-8月，全國累計生產(chǎn)粗鋼6.93億噸，同比下降5.70%，累計日產(chǎn)285.25萬噸;生產(chǎn)生鐵5.82億噸、同比下降4.10%，累計日產(chǎn)239.58萬噸;生產(chǎn)鋼材8.85億噸、同比下降4.30%，累計日產(chǎn)364.05萬噸。

　　海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年8月，中國出口煤及褐煤46萬噸，同比下降1.3%;1-8月累計出口277萬噸，同比增長53.2%。8月，中國出口焦炭及半焦炭101萬噸，同比增長75.4%;1-8月累計出口603萬噸，同比增長29.2%。8月，中國進口煤及褐煤2946萬噸，同比增長5.5%;1-8月累計進口16798萬噸，同比下降14.9%。

　　解讀：宏觀穩(wěn)經(jīng)濟力度加大，黑色系商品趨穩(wěn)，在政策向好的影響之下，價格的波動變動平緩且穩(wěn)定，鐵礦石、螺紋鋼、不銹鋼、熱卷、硅鐵這些合約，8月份以來出現(xiàn)了不錯的上漲期。市場信心的回暖需要時間的沉淀，后期在經(jīng)濟復(fù)蘇的過程之中，鋼材系商品期貨仍有階段性拉漲機會。

　　總結(jié)

　　面對國內(nèi)外復(fù)雜的環(huán)境，我國穩(wěn)健的貨幣政策保持定力、頂住壓力、科學(xué)施策，國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)尚需一定時日;9月22日美聯(lián)儲將加息，美聯(lián)儲或?qū)⒀永m(xù)Jackson Hole會議的鷹派態(tài)度，并大概率于年內(nèi)第三次加息75個基點。煤焦鐵礦等上游原料有成本支撐，短期下跌幅度有限，而目前國內(nèi)鋼材庫存處在近年來低位水平，供給端過剩的壓力不大，臨近十一假期，原料及成材均有補庫預(yù)期，或?qū)?strong>防腐螺旋管價格有小幅提振。