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湖南鍍鋅螺旋管廠家據悉,8月16日,焦炭期貨2209合約日線收小陽線,報收于3000元/噸整數關口,在期價大幅反彈500元/噸后,開始了偏強振蕩行情。至于焦炭的下一步方向,市場依然處于混沌狀態。有的說,下游成材需求并沒有出現實質性好轉,雖然鐵水產量增加,但續增的可持續性存疑,第二輪漲價后即為頂;也有的說,鋼廠焦炭庫存處在歷史低位,焦企的焦炭庫存不高,有的焦企已經在醞釀第三輪漲價……
焦企處于盈利狀態。焦炭連續兩輪漲價后,焦企利潤有了明顯改善,多數已經處于盈利狀態,部分焦企的噸焦盈利已超過200元。一方面,成材價格上行,鋼廠利潤修復。根據理論模型測算,長流程鋼毛利潤已高于400元/噸,為焦炭漲價提供了空間;另一方面,上游焦煤雖然有所上漲,但上漲幅度整體低于焦炭上漲幅度,也為焦企貢獻了不少利潤。整體來看,鋼廠具有豐厚的利潤是焦炭價格能夠順利上漲的基礎,而焦煤漲價不多是焦企利潤上升的另一個主要因素。
高爐開工改善明顯。隨著焦化利潤逐漸修復,焦企的生產意愿進一步增強,生產積極性有所提高,供給量顯著增加。數據顯示,最近一周焦爐產能利用率抬升4%至68.6%,焦炭日均產量更是增加5.2萬噸至61.9萬噸。整體來看,好的利潤伴隨著高產量。
在成材價格逐步回升、鋼廠利潤修復的背景下,高爐開工較前期也有明顯改善。截至8月12日,高爐煉鐵產能利用率為81.22%,周環比增加1.62個百分點;日均鐵水產量為218.67萬噸,周環比增加4.36萬噸。雖然高爐開工較前期有明顯升高,但鋼廠的盈利率只有54.55%,依然在低位徘徊,制約著鋼廠的產能釋放。據統計,8月,國內有48家鋼廠已檢修或有檢修計劃,整體影響鐵水產量約159.99萬噸??傮w來看,鋼廠利潤有較為明顯的修復,但區域差異較大。相關數據顯示,河北地區鋼廠螺紋噸鋼毛利潤為-190.96元,依然在虧損的沼澤中掙扎。因此,在成材價格沒有明顯回升的態勢下,后期高爐開工也很難明顯升高。
鋼廠補庫意愿增強。在前期市場情緒悲觀的影響下,焦炭的上下游均主動去庫,以免價格下跌帶來更多損失。上周末,焦企的焦炭庫存為98.6萬噸,處于相對低位;鋼廠的焦炭庫存為570.36萬噸,較去年同期下降148.37萬噸。不過,之前高爐開工處于低位,鋼廠的相對庫存比較合理,可用天數保持在10天以上。在高爐復產的勢頭下,焦炭的日耗增加,鋼廠的焦炭庫存變得不那么合理,鋼廠的補庫意愿增強,補庫動作加快。與此同時,在焦炭價格上漲的預期下,投機性需求也進入市場,貿易商積極采貨,并發運至港口。數據顯示,目前港口的焦炭總庫存為289.4萬噸,周環比增加22.4萬噸。
綜合以上分析,大口徑螺旋管廠家認為,焦炭的第二輪提漲已基本落地,受成材價格上行受阻的影響,焦炭價格能否延續強勢還得依靠成材消費的回歸。筆者認為,在房地產復蘇乏力的背景,很難有大的行情出現,疊加電爐鋼加入供給隊伍,進一步壓制成材價格。因此,焦炭第二輪上漲即到短期的頂部。