10月份國內(nèi)鋼鐵市場震蕩下行;鐵礦石價格繼續(xù)震蕩回落，焦炭價格保持堅挺;11月份北方漸入冬季，建筑鋼材需求將有所減弱，鋼鐵壓產(chǎn)繼續(xù)強化，市場呈現(xiàn)供需兩弱局面;受期貨下行及鋼鐵限產(chǎn)需求減弱帶動，鋼企利潤下滑也將加大其與焦企博弈動力，焦炭價格或有下跌態(tài)勢，鋼材現(xiàn)貨成本趨向回落;預(yù)計11月份螺旋焊管價格將震蕩走弱。

　　一、十月份國內(nèi)鋼鐵市場震蕩下行

　　10月份，在建材需求釋放不及預(yù)期，以及保供穩(wěn)價政策下，市場炒作泡沫受到擠壓，鋼材價格震蕩走弱，且建材跌幅高于板材。數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，鋼鐵全國鋼材綜合價格為5690元(噸價，下同)，較上月末下跌330元，跌幅為5.5%，年同比上漲38.6%。其中，建材價格為5421元，較上月末下跌486元，跌幅8.2%，年同比上漲37.7%;板材價格為5819元，較上月末下跌264元，跌幅為4.3%，年同比上漲37.4%;型材價格指數(shù)為5670元，較上月末下跌174元，跌幅為3.0%，年同比上漲44.3%;管材價格為6420元，較上月末下跌3元，跌幅為0.1%，年同比上漲44.1%。

　　從鋼鐵區(qū)域價格指數(shù)來看，10月份，六大區(qū)域鋼材價格均有所下跌，其中東北地區(qū)跌幅最大，為5.9%;西南地區(qū)跌幅最小，為3.7%;其他區(qū)域跌幅居中，在4.0%-5.2%之間。

　　8大鋼材品種10大城市均價顯示，除無縫管外，其他各品種均有所下跌，其中三級螺紋鋼跌幅最大，為9.2%;焊管跌幅最小，為0.1%，其他品種跌幅在1.0-8.3%之間。

　　二、鋼鐵行業(yè)供給分析

　　1、9月份鋼鐵產(chǎn)量大幅回落 后期繼續(xù)保持低位

　　9月份，隨著各地粗鋼產(chǎn)量壓減、能耗雙控、限電等政策的執(zhí)行，鋼鐵生產(chǎn)受到嚴重制約，產(chǎn)量環(huán)比、同比均呈現(xiàn)明顯回落。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，9月份，我國生鐵產(chǎn)量6519萬噸，同比下降16.1%;粗鋼產(chǎn)量7375萬噸，同比下降21.2%;鋼材產(chǎn)量10195萬噸，同比下降14.8%。從粗鋼日產(chǎn)來看，9月份全國粗鋼日均產(chǎn)量245.8萬噸，較上月減少22.7萬噸，環(huán)比下降8.5%，粗鋼日產(chǎn)首次低于2018年同期水平，接近2017年同期水平。

　　從累計產(chǎn)量來看，仍呈現(xiàn)增長態(tài)勢。1-9月，生鐵產(chǎn)量67107萬噸，同比下降1.3%;粗鋼產(chǎn)量80589萬噸，同比增長2.0%;鋼材產(chǎn)量102035萬噸，同比增長4.6%。

　　10月份，全國鋼鐵產(chǎn)量壓減態(tài)勢依舊，新增檢修高爐數(shù)量上升，全國鋼企高爐開工率明顯下降。蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研的全國主要鋼企高爐開工率10月份均值為75.5%，較9月份(79.5%)下降4.0個百分點。從重點企業(yè)粗鋼產(chǎn)量來看，10月上中旬雖較9月下旬有所回升，但與上月同期相比，明顯下降。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月上中旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼累計平均日產(chǎn)為188.3萬噸，較上月同期下降2.8%。預(yù)計10月份全國粗鋼產(chǎn)量進一步下降，粗鋼日產(chǎn)或在240萬噸以下。

　　2、社庫、重點鋼企廠庫繼續(xù)下降

　　10月份，鋼材社會庫存在節(jié)日效應(yīng)下呈現(xiàn)先升后降趨勢。數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的29個重點城市社會庫存為1062.8萬噸，月環(huán)比下降7.8%，年同比下降8.7%。其中，建材社會庫存為594.0萬噸，月環(huán)比下降10.9%，年同比下降13.3%;板材社會庫存為468.9萬噸，月環(huán)比下降3.6%，年同比下降2.2%。11月份，隨著限產(chǎn)延續(xù)，鋼材社會庫存或?qū)⒀永m(xù)下降態(tài)勢。

　　從鋼廠庫存來看，重點鋼企庫存也呈現(xiàn)下降態(tài)勢。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月中旬，重點企業(yè)鋼材庫存量為1284.7萬噸，較9月中旬減少45.5萬噸，年同比下降6.2%;但蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的建材廠內(nèi)庫存有所上升，反映在建材需求釋放不及預(yù)期制約下，貿(mào)易商從鋼廠采購積極性下降。數(shù)據(jù)顯示，10月29日，全國主要區(qū)域建筑鋼材廠內(nèi)庫存622.2萬噸，月同比上升19.4%，年同比上升24.6%。

　　三、鋼鐵行業(yè)成本分析：礦跌焦挺 成本支撐力度仍強

　　10月份鋼鐵行業(yè)對原料的需求繼續(xù)減弱，鐵礦石價格延續(xù)震蕩下行。數(shù)據(jù)顯示，10月份，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉均價為1086元，較上月下跌123元，跌幅為10.2%;進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為870元，較上月下跌15元，跌幅為1.7%。

　　10月份，盡管在煤炭價格政策干預(yù)下，焦煤、焦炭期貨市場出現(xiàn)下行，但在原料煉焦煤價格堅挺、供需偏緊格局下，焦炭現(xiàn)貨市場仍保持堅挺，且有部分地區(qū)因運費有提漲意愿。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，10月底唐山地區(qū)二級冶金焦價格為4160元，與上月末持平;從月度均價來看，10月份焦炭均價為4160元，較9月份上漲4.9%。

　　在焦炭價格高位堅挺帶動下，成本支撐作用仍然較強。數(shù)據(jù)顯示，使用10月份購買的原燃料生產(chǎn)的普碳方坯不含稅平均成本較上月同期增加136元，升幅為3.4%。

　　四、鋼鐵行業(yè)需求分析

　　1、出口需求：鋼材出口環(huán)比下降、同比增長 后期或繼續(xù)收縮

　　9月份我國鋼材出口環(huán)比下降、同比有所增長。海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份，我國出口鋼材492萬噸，環(huán)比下降2.9%，同比增長28.5%;進口鋼材125.6萬噸，環(huán)比增長18.2%，同比下降56.5%。

　　1-9，我國鋼鐵進出口繼續(xù)呈現(xiàn)出口增長、進口下降態(tài)勢。1-9月，累計出口鋼材5302.4萬噸，同比增長31.3%，目前已接近去年全年水平(5367萬噸);累計進口鋼材1071.6萬噸，同比下降28.9%。

　　在國內(nèi)供應(yīng)端壓縮背景下，出口資源受限，而海外鋼材市場供需逐步轉(zhuǎn)松，價格明顯回落，我國鋼材出口報價優(yōu)勢繼續(xù)減弱，使得我國鋼鐵業(yè)出口新訂單指數(shù)持續(xù)處于收縮區(qū)間，后期鋼材出口量預(yù)計仍將回落。

　　2、國內(nèi)建筑需求：北方冬季來臨 建材需求將有所減弱

　　9月份受房地產(chǎn)投資回落，固定資產(chǎn)投資兩年增速繼續(xù)回落。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-9月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)397827億元，同比增長7.3%，兩年平均增長3.8%，平均增速較1-8月回落0.2個百分點。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長1.5%，兩年平均增長0.4%，較1-8月回升0.2個百分點;制造業(yè)投資同比增長14.8%，兩年平均增長3.3%，與1-8月持平;房地產(chǎn)開發(fā)投資增長8.8%，兩年平均增長7.2%，較1-8月回落0.5個百分點。就單月來看，除制造業(yè)投資繼續(xù)保持正增長外，9月份基建、房地產(chǎn)投資均呈現(xiàn)負增長，帶動固定資產(chǎn)投資增速再次同比下降。

　　在地產(chǎn)銷售、開工、施工、土地購置等單月增速持續(xù)負增長帶動下，房地產(chǎn)投資明顯萎縮，銀十旺季下建筑鋼材成交并未出現(xiàn)放量。11月份，隨著北方地區(qū)冬季來臨，建筑鋼材需求將繼續(xù)減弱。

　　3、國內(nèi)制造業(yè)需求：制造業(yè)生產(chǎn)回落 板材需求有所減弱

　　9月份，我國工業(yè)生產(chǎn)增速繼續(xù)回落。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.1%，較上月回落2.2個百分點。從下游產(chǎn)品產(chǎn)量來看，鋼鐵研究中心監(jiān)測的15個下游主要用鋼產(chǎn)品中，9月份單月增速出現(xiàn)同比下降的品種由8月份的7個上升為9個。汽車、家電因缺芯及出口拖累持續(xù)5個月負增長，對冷軋板需求繼續(xù)減弱。當(dāng)前制造業(yè)生產(chǎn)下行壓力有所加大，板材需求仍有減弱趨勢。

　　五、十一月份國內(nèi)鋼鐵市場預(yù)測

　　綜上，從需求端來看，11月份北方漸入冬季，建材需求將逐步減弱;從供應(yīng)端來看，全國范圍內(nèi)限產(chǎn)繼續(xù)，重點區(qū)域秋冬季大氣污染綜合治理加快推進，京津冀及周邊地區(qū)實行鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn)開啟，進一步制約鋼鐵產(chǎn)量釋放，市場繼續(xù)呈現(xiàn)供需兩弱格局;而焦炭現(xiàn)貨價格的堅挺使得目前成本支撐作用仍強，但在期盤下行，盤面成本支撐下移，以及鋼廠限產(chǎn)對原料需求減弱趨勢下，后期焦炭價格下行概率加大，鋼材現(xiàn)貨成本也將趨向回落，湖南焊管商家預(yù)計11月份國內(nèi)鋼鐵市場將呈現(xiàn)震蕩走弱格局。