4月份，國內(nèi)黑色系延續(xù)3月上行趨勢，原料走勢強于成材。長沙防腐螺旋管商家據(jù)悉，截至4月30日收盤，螺紋、熱卷主力合約分別收于5391元/噸和5688元/噸，鐵礦石主力合約收于1088.5元/噸。盡管鋼材需求逐步釋放，但經(jīng)過3月份唐山限產(chǎn)之后，其他地區(qū)并未出臺進一步的限產(chǎn)，且3-4月份長流程鋼廠利潤明顯修復(fù)。受此影響，市場預(yù)計限產(chǎn)區(qū)域之外的其他區(qū)域復(fù)產(chǎn)動能較強，所以4月前半月鋼價漲幅有所放緩，至下旬邯鄲地區(qū)出臺新的限產(chǎn)政策后才重新走強。鐵礦石則由于鋼廠利潤過高，國內(nèi)外鋼廠產(chǎn)量回升預(yù)期以及高貼水因素影響，出現(xiàn)明顯反彈，下旬之后，隨著新的限產(chǎn)政策出臺漲幅有所放緩。

　　展望5月份國內(nèi)鋼市，碳中和及環(huán)保限產(chǎn)仍會對鋼材中期供給形成壓制，但短期在高利潤刺激下，有階段性回升的風(fēng)險。需求方面，地產(chǎn)、基建數(shù)據(jù)維持韌性，但一些先行指標(biāo)開始走弱;制造業(yè)投資3月開始企穩(wěn)，后期繼續(xù)走強概率較大。短期來看，鋼材市場面臨價格傳導(dǎo)不暢問題。所以，鋼價中期漲勢不會改變，但5月面臨回調(diào)風(fēng)險。

　　從供應(yīng)來看，中期碳中和以及環(huán)保限產(chǎn)仍會對鋼材供應(yīng)端形成壓制，預(yù)計后期環(huán)保限產(chǎn)政策大概率擴展到其他區(qū)域。但若短期沒有新的限產(chǎn)政策，則高利潤可能會帶動高爐端產(chǎn)量的回升，反之，若政策進一步加碼，則供給可能有所回落。

　　對于鋼材的需求表現(xiàn)，一方面，近兩周建材庫存降幅開始有所放緩，且表觀消費量連續(xù)兩周回落，截止到4月22日當(dāng)周，螺紋鋼表觀消費量為429.62萬噸，較高點下降25.5萬噸。目前貿(mào)易商依舊對于成材有恐高心里，且從季節(jié)性角度來講，進入5月份之后，需求強度將會逐漸減弱，加上目前螺紋鋼供應(yīng)水平依然較高，因此需關(guān)注階段性的庫存拐點會否提前到來。

　　而另一方面，至少上半年來看，機電產(chǎn)品出口依然會維持高增長。中期來看，內(nèi)外需的好轉(zhuǎn)將提振制造業(yè)投資，進而對板材需求形成利好。不過，短期來看，板材也存在著價格向下游傳導(dǎo)不暢的問題。隨著關(guān)稅政策的落地，搶出口效應(yīng)的消退，板材出口量可能有階段性回落，這些因素都會對板材短期價格形成利空。

　　綜合來看，碳中和及環(huán)保限產(chǎn)仍會對鋼材中期供給形成壓制，但短期由于長流程鋼廠利潤明顯修復(fù)，且處于政策真空期，供給有階段性回升的風(fēng)險。需求方面，4月份地產(chǎn)投資繼續(xù)偏強，但全年仍不宜期望過高;工業(yè)企業(yè)利潤整體高位，內(nèi)外需表現(xiàn)也較為強勁，所以后期繼續(xù)走強概率較大。綜合來看，鋼材市場中期漲勢不會改變，但5月在下游需求強度減弱和涂塑螺旋管價格傳導(dǎo)不暢的背景下，面臨階段性回調(diào)風(fēng)險。

　　另從原料端看，這輪鐵礦石價格反彈主要是由于國內(nèi)外鋼廠利潤明顯修復(fù)提振鋼廠生產(chǎn)積極性以及盤面修復(fù)高貼水因素所致。另外，今年以來雖然港口庫存總量和粉礦庫存均有所回升，但4月份之后，港口庫存的結(jié)構(gòu)性問題依然凸顯，主要是在高利潤以及環(huán)保限產(chǎn)的影響下，鋼廠更加傾向于高品礦資源。短期來講，礦石價格上漲的動能依然存在，但中期礦價走勢仍存隱憂。一是在碳中和背景下，礦石需求長期走弱的預(yù)期將一直存在;二是高礦價刺激了非主流礦供應(yīng)的回升。