每年開春后的3-4月份被稱為鋼鐵行業的傳統旺季，隨著北方工地開工率逐漸升高，螺旋管需求得到持續釋放，社會庫存也會由增轉降。對此，鋼鐵行業有“金三銀四”的說法。那么在壓縮粗鋼產量和唐山環保限停產背景下，今年“金三”的成色又如何?

　　“金三”的鋼材需求表現基本上可以用不盡如人意來概括。

　　鋼材價格漲至高位。現貨方面。3月19日，數據顯示，國內十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為4702元/噸，較昨日價格基本持平，本周基本處于震蕩調整狀態，其他鋼材品種價格漲跌基本相同。環比上漲190元，漲幅為4.2%，同比上漲約1100元，漲幅為31%，較為明顯。

　　期貨方面。3月19日，數據顯示，螺紋鋼主力合約收盤價格為4746元/噸，跌13元，跌幅不大，與現貨價格相似，本周基本處于震蕩調整狀態。環比上漲220元，漲幅為5%，同比上漲1200元，漲幅為35%，較為明顯。

　　春節后，受成本和利好預期影響，鋼廠紛紛上調鋼材出廠價格，助推鋼價大幅上漲，其中螺紋鋼價格由2月中旬的4300左右上漲至3月初的4700元左右，每噸上漲約400元。隨后國內鋼材市場受到國內環保政策和國際外圍市場的因素擾動尤為明顯，國內黑色系期貨市場波動較為頻繁，螺紋鋼主力合約收盤價格在4590-4850元/噸之間寬幅震蕩。

　　作為鋼價風向標的鋼坯價格持續上漲。數據顯示，3月19日，唐山鋼坯價格達到了4490元/噸，再創10年新高，較月初上漲230-240元/噸。

　　就價格來說，2月份鋼價上漲較為明顯，表現出旺季特征，而三月份價格主要以震蕩為主，截止3月19日，螺紋鋼價格比月初僅上漲了約60元/噸，與最高點相比下降了約50元/噸，表現較為一般。

　　上游供給壓力仍較大。受唐山環保限停產政策影響，鋼廠高爐開工率略有下降，截止3月12日，全國主要鋼企高爐開工率為81.2，比上周下降1.8個百分點，但同比仍高出3.9個百分點，與2019年同期相比，甚至高出約8個百分點。

　　受此影響，粗鋼產量有所下降。數據顯示，截止3月10日，重點鋼企粗鋼日均產量(旬報)為227.1萬噸，與上旬相比，下降4.8萬噸，降幅為2.1%。但是環比仍增長5.4%，同比增長26%。

　　鋼材社會庫存持續下降，但降幅不大。3月19日，鋼材社會庫存為1901.3萬噸，與上周相比下降60.7萬噸，降幅為3.1%，同比下降15.3%，環比增長19.3%。自本月12日以來，社庫已經呈現連續2周下降。與2019年同期相比，增長27.6%，庫存量仍處在較高位，由于鼓勵就地過年，今年需求啟動較早，但下降幅度不及較高預期。

　　綜合來看，3月期間，產量實質性下降的預期壓制了原料端的涂塑螺旋管價格，成本支撐力度的明顯減弱，給了鋼市向下調整的空間和時間。下周，鋼貿商還面臨鋼廠結算，可能出現降價出貨的情況，下行壓力較大。由于之前超強的需求預期，市場對于“金三”需求的釋放過于期待，而市場需求的釋放速度弱于超強預期，因而出現了心理落差。