一、本周市場分析

　　近期市場對全球經濟復蘇預期進一步增強，全球大宗工業品價格大幅上漲，黑色期貨維持強勢，帶動鍍鋅螺旋鋼管價格繼續走強。由于下游工程尚未完全復工，終端采購需求難以放量，整體成交氛圍仍顯疲軟;本周全國五大鋼材品種表觀消費量743.17萬噸，周環比增加144.91萬噸。

　　供給方面，本周247家鋼廠高爐開工率83.85%，環比上周下降0.13%;高爐煉鐵產能利用率92.28%，環比增加0.10%。71家電弧爐鋼廠平均開工率為13.73%，較上周上升6.92%。隨著現貨價格大幅拉漲，短流程電爐鋼廠利潤明顯擴張，近期鋼廠積極復產和提產。

　　庫存方面，本周全國鋼材總庫存量3095.25萬噸，周環比增加306.26萬噸;鋼廠庫存量974.47萬噸，周環比減少11.27萬噸;社會庫存量2120.78萬噸，周環比增加317.53萬噸。西南地區五大品種鋼材社會總庫存522.63萬噸，環比增加41.24萬噸，增幅8.57%;庫存增加主要集中在建材，增幅達11.88%，板材庫存以下降為主。

　　建材社會庫存增幅明顯主要原因：一是短流程鋼企陸續復產，供給增加;二是終端采購需求有限，資源消化緩慢;三是鋼廠庫存加速前移至市場，加快累庫節奏。而部分市場板材庫存下降明顯，則主要受終端備貨逐漸好轉以及鋼廠到貨減緩影響，從而實現提前降庫。

　　二、下周行情預測

　　下游在元宵后加速復工，市場成交可能明顯增加;同時短流程電爐鋼廠也會恢復到正常狀態。

　　國內經濟宏觀預期良好。今年十四五開局之年，本周政治局會議明確提出“確保“十四五”開好局起好步，以優異成績慶祝中國共產黨成立100周年”，相關托底政策大概率會延續。政策刺激力度以及帶來新增需求預計應該有一定力度，但也需要未來驗證。

　　現貨市場走勢節奏符合產業規律。節后受國外大宗商品大漲刺激，在市場成交沒有達到常態情況下，現貨價格“提前”大漲。我們認為即使國外疫情出現拐點后經濟逐漸復蘇，需要一個合理時間持續過程，不會一蹴而就把全年行情走完。

　　國外市場方面，主要鋼材出口國家土耳其、獨聯體等價格繼續調整。

　　全球貨幣政策，特別是美國資本市場動向成為焦點。本周美國基準美債收益率一度升破1.6%，引發全球股市以及大宗商品大幅下跌。27日美國1.9萬億新冠刺激法案在眾議院進行表決獲得通過，下周將提交參議院表決。在此前市場已經有預期前提下，全球大宗商品市場可能沖高回落。

　　綜上所述，國內鋼鐵市場基本上是一副“明牌”;國外大宗商品市場以及美國貨幣政策可能成為今年市場走勢關鍵，也是市場最大不確定性。但在美國經濟沒有明顯復蘇之前，寬松貨幣政策繼續延續可能較大。

　　其次國內鋼鐵市場在鋼廠主導市場資源的大格局下，波段性市場行情上漲表現基本上一步到位，較以前持續時間明顯縮短，市場節奏較以前明顯不同。預計下周涂塑螺旋管市場沖高回落，現貨震蕩下跌可能較大。